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国美苏宁融资PK一为生存一为发展

发布时间:2019-11-10 20:44:56 编辑:笔名

国美苏宁融资PK:一为生存 一为发展

昨日,停牌7个月的国美复牌,收盘大涨68.75%。业内普遍认为,贝恩入股国美,带来了极为正面的阳光消息,国美利空影响已释放完毕,将逐渐走出阴影,稳定发展。 几乎在同期,苏宁电器公告2009年非定向增发预案,预计募集资金不超过30亿元,与国美融资32亿几乎相当。对此业内认为,两者融资目的有所不同,国美融资为解决现金流问题,求生存;苏宁融资为增加门店,求发展。当下国美依然居国内零售业榜首。 国美不稳定因素基本释放 昨日,国美电器在香港股市以开盘价2港元高开,盘中最高价2.32港元,最高涨幅为107%左右,最低价1.87港元。收盘价1.89元,涨幅68.75%,换手率15%。 对国美电器股价走势,业内人士多持乐观态度。国海证券一位商品零售行业分析师表示,国际资本入驻国美,整体来说是重大利好。这将整合国美的络资源和品牌资源,并且解决国美面临的现金流的问题。 国美在停牌前,没有充分考虑到经济危机的影响。黄光裕事件主要对国美品牌造成负面影响,使各家银行放贷额度有所收缩。而对店面经营没有影响。 该分析师分析, 目前来看,负面影响已经结束,这从开盘股价也能得到反映。市场的不安因素已被释放,国美稳定向上走势基本已经确定。 国美融资求生存,苏宁求发展 而注意到,一直是国美电器第一竞争对手的苏宁电器,6月19日公告2009年非定向增发预案:拟向不超过10名的特定对象,非公开发行不超过20000万股股票,发行股票价格不低于15.00元/股,预计募集资金不超过30亿元。颇有与国美展开新一轮竞争的架势。 而从2008年两家上市公司的年报中可看到,苏宁、国美目前发展规模旗鼓相当。其中苏宁上市门店数为812家,经营面积346.2万平米,国美上市门店数为859家,经营面积312万平米。 光大证券行业分析师黄志刚对两者的点评为,苏宁在门店经营,规模扩张速度和效率,盈利能力,现金流和资产负债状况上都超越了竞争对手国美。而国美目前仍在门店络和销售规模上占据优势。但总体来看,其对国美未来的发展存在担忧。苏宁的发展步伐更稳健,将受益于市场竞争格局的调整。 对国美和苏宁的PK式融资,长城证券商业零售分析师姚玟琪表示, 两者尽管是竞争关系,但是此次融资的用途不同,近日连在一起的融资,应该是机缘巧合。 另外,她分析表示:总体来看,两者融资用途不同,国美融资为了求生存,而苏宁融资为求发展。 国美2007年发行了46个亿七年期可换股债券,按照约定在2010年可提前以102.27元赎回,这相当于国美面临47亿的现金流压力。而国际资本贝恩入驻国美,基本兜底解决了此问题。以18亿港币的入驻中国最大的家电零售商也相当划算。而且,向老股东以100股获发18股,认购价仅为0.672港元的价格。 这个价格非常便宜。按照0.17港元利润,PE仅为4倍,一般老股东不会放弃。 姚玟琪分析说, 这又将聚拢逐渐失散的老股东的心。重塑市场对国美的信心。 股价或同步趋高 对昨日股价走势,她表示,去年停牌时行情不好,恒生指数平均PE为8倍,国美是6倍的市盈率。目前恒生指数平均PE为16倍,国美目前为12倍市盈率,基本走势是补涨过程。 另外,据其了解,从基本面上看,国际资金进入国美,公司治理结构得到改善,国美和供应商的关系也在趋好。管理层激励机制也在酝酿中。国美店铺盈利能力也依然健在,因此,国美在逐渐发生根本性的好转,业内看多的因素居多。 而苏宁融资主要是用于公司发展,将利用募资中的14亿元开设250家连锁店。店铺数量将超过1000家。而国美加上未上市门店,总数为1300家左右。此外,利用募集到的约10亿资金在成都、无锡、重庆、天津、徐州、北京六地区建设物流配送中心。建成后将满足约410亿元的年商品周转量的作业要求。另外,利用本次非公开发行股票募集资金不超过3.9亿元,用于补充流动资金。 从目前构架来看,国美趋于稳定,苏宁极力寻找发展,两者有PK的架势。股价走势应该同步趋高。 (易 梁永建)

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